6月3日晚，蔚来发布今年一季度财报。至此，在港上市的新势力车企一季度财报已全部发布。
报告期内，理想营收259亿元，为新势力最高；零跑营收和毛利率均创历史最佳，营收超100亿元，毛利率为14.9%；小鹏毛利率持续改善，提升至15.6%；蔚来营收同比增长21.5%达120亿元。
图源：港交所官网
业绩增长来源于销量的提升。
进入6月，新势力陆续发布5月交付数据，整体向好。交付量超4万辆的有极氪科技、零跑、鸿蒙智行和理想。其中，零跑和理想为单品牌交付量。小鹏汽车交付超3万辆；小米和蔚来交付超2万辆。
据上海证券报，业内专家表示，伴随竞争升级和淘汰赛压力，不仅是单家企业，整个中国新能源汽车行业也将告别增收不增利、赔本赚吆喝的经营模式，行业发展进入新阶段的转折点。
明确盈利时间
盈利成了新势力车企的首要目标，今年一季度沟通会上，多家企业明确盈利时间。
李斌再次强调蔚来将在今年四季度实现盈利。“我们认为三个品牌加起来，四季度每个月5万台的销量，17%~18%的毛利率，销售管理费用控制在10个点左右，研发费用控制在6到7个点，确保四季度毛利率超过20%。不少同行用这样的规模实现盈利，我觉得我们当然也可以。”李斌在一季度财报电话会上说道。
蔚来一季报并不算亮眼，净亏损仍在扩大。财报显示，今年一季度实现营收120.3亿元，同比增长21.5%；净亏损为67.5亿元，相较于去年同期净亏损51.9亿元，同比增加30.2%；毛利率为7.6%，同比提升2.7个百分点。
图源：港交所官网
蔚来CFO曲玉表示，第二季度随着新款车型上市，新车成交价格有所回升。加上自研芯片上车，会给单车成本带来1万元左右的成本优化。综合因素叠加，他预计第二季度蔚来品牌单车毛利率有望回到15%。综合三个品牌的整体毛利率也将较第一季度有所回升，回到双位数。
蔚来方面认为一季度是“耕种”，二季度才会“收获”：今年二季度预计总营收为195.1亿元至200.7亿元，同比增长约11.8%至15%。
把盈利时间定在今年四季度的还有小鹏汽车。
在今年一季度财报电话会上，小鹏汽车董事长何小鹏表示：很有信心今年不仅实现销量翻倍以上的增长目标，而且公司还将在四季度走向盈利，实现全年规模自由现金流。
财报显示，今年Q1公司总收入为158.1亿元，同比增长141.5%，环比下降1.8%；净亏损6.6 亿元，同比收窄51.5%，环比收窄50.1%。毛利率再创新高，为 15.6%，较去年同期上升2.7个百分点。
营收大幅增长离不开小鹏强劲的增长势能。今年一季度小鹏汽车共交付9.4万辆汽车，同比增长 331%。与此同时，小鹏预计今年二季度营收为175亿元至187亿元，同比增长115.7%至130.5%。
据财联社，在6月3日的小米投资者大会上，小米集团董事长雷军上透露，“小米的汽车业务亏损正在逐步收窄，预计将于今年三、四季度盈利”。
财报显示，今年Q1，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为186亿元。其中，智能电动汽车收入181亿元，其他相关业务收入5亿元；智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率23.2%，其上季度毛利率为20.4%，2024年毛利率18.5%；经营亏损5亿元，亏损收窄。
“产品力强，盈利不是问题。”小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上说道。
销量增长强劲
6月1日，新势力车企业陆续公布5月交付数据。本月有四家车企交付超4万辆，分别为极氪科技、零跑汽车、鸿蒙智行和理想汽车。
今年五月，极氪科技销量46538辆，同比增长15.2%。其中，极氪品牌销售18908台；领克品牌销售27630台。得益于双品牌的整合，极氪科技已连续三个月月销超4万台。
零跑已连续三个月问鼎新势力单品牌销冠，5月交付45067辆，同比增长148%。主力车型C10、C11 仍是零跑的销量支柱，前者今年5月交付超13000台，上市14个月已累计交付超12万台。依据规划，今年将推出3款B系列产品，包括紧凑型SUV零跑B10、中型轿车B01以及B05新车，有望成为新的销量增长点。
国际智能运载科技协会秘书长张翔认为，零跑的产品聚焦10万元-20万元区间，这个市场受众面比较广，客户也比较多。
两个月未公布交付数据的鸿蒙智行，本月交付44454辆。具体来看，问界M9 交付15481台，2025年累计交付48716台；问界M8，共交付12116台；问界新M7交付4139台；问界新M5交付4889台，今年累计交付破万。智界R7增程大电池版交付5124台，2025年累计交付量38904台。
享界S9增程版交付超2000台。由此可见，问界品牌仍是其销量担当，智界 R7 和享界 S9 占比相对较小。
图源：鸿蒙智行官微
“过去一个月，理想汽车完成了全系车型的智能焕新版升级。理想MEGA Home在5月下旬开启交付。根据订单的状况，理想MEGA的稳定交付量预计可以达到2500-3000辆/月，相比2024款的稳定月交付量实现150%-200%的增长。”李想说道。
本月理想汽车交付40856辆，同比增长16.7%。
理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军在今年Q1财报电话会上也表示：“理想汽车智能焕新版车型上市后，销量表现符合预期，我们很有信心，现有车型的销量可以很快回到月交付5万辆的水平。”
纯电车型或将进一步提振销量。依据规划，i8将于今年7月上市；i6则于9月上市。
小鹏汽车已经连续7个月实现交付量超3万辆。5月小鹏汽车交付33525台，同比增长230%，环比下降4.34%。5月28日，小鹏汽车MONA M03Max及Plus版等正式上市，上市1小时预订量达12566辆。
小米汽车仍未公布具体销量数字，5月交付超28000辆。在公布销量的同时，小米汽车官微也发文称，正在为小米YU7大规模量产做准备。此前，小米集团董事长兼CEO雷军在其个人社交平台上透露，小米YU7预计将在7月正式上市。
蔚来5月交付23231台，同比增长13.1%。其中，蔚来品牌交付新车13270台；乐道品牌交付新车6281台；firefly萤火虫品牌在其首个完整交付月交付新车3680台。5月中下旬，新ES6、新EC6、新ET5、新ET5T全面焕新上市并交付。蔚来预计今年第二季度的汽车交付量将在7.2万辆至7.5万辆之间，同比增长约25.5%至30.7%，环比增长71%-78%。
中国汽车流通协会专家委员会委员章弘在接受中新经纬采访时表示：今年后三个季度，新能源汽车价格将持续下降，价格战可能也会继续，但幅度可能会比去年同期有所减弱。
总的来看，前四个月汽车市场的价格战降温，但市场竞争依然非常激烈，预计后三个季度新能源汽车将会继续保持增长势头，传统燃油车将面临更大的市场挑战，市场将在技术创新和政策支持下实现稳步增长。
文章综合自上海证券报、财联社、中新经纬、各车企公开资料等。
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