大家有没有看过那种商业大片，在报表上利润跑得很快，然后遇到了年底复盘，为了冲高端猛砸三十亿，然后股价翻了。
要是换成我们现实里的造车大厂，在价格战里杀到刺刀见红，为了搞试驾猛建游乐场，翻车的概率大不大？
今天我就来好好聊一聊。
01理论上不该建场
首先，单从账面上来讲，车企砸钱搞试驾场其实根本不该建。
在卖车过程中猛搞降价，车子会产生一个利润缩水，而且承受了供应商压价，如果压价幅度足够大，车子可能会亏本。
这车企开始算账时的利润点，就会被称为“盈亏平衡点”，或者加“生存底线”，和车型的单车毛利率以及销量规模等硬指标都是有关系的。
某汽车行业机构对车企的财报以及盈亏平衡点进行了个统计，给出了不同类型车企在市场上盈亏平衡点的大致范围。
其中，造车新势力的盈亏平衡点大概是1.2-1.7万，也就是单月卖1.2-1.7万台；传统车企是1.1-1.5万；豪华品牌1.2-1.6万；边缘品牌0.8-1.1万。
也就是说，不考虑其他情况，如果车企在猛打价格战的时候，承受的利润下滑超过这个数值，就非常危险，很有可能要亏本了。
但是测试场能带来的流量红利，其实没有那么大。
整个车企和消费者接触的渠道毕竟就只有门店，典型的试驾转化率峰值一般在0.8左右。
在建场之前，肯定是销量已经要涨不动了，得靠新车。
从数值上来看，即使是相对比较缺流量的边缘品牌，在砸钱建场的时候，也就热闹几天，不至于回本。
02实际有猫腻的可能
那从“账面上”说，想把车企建亏几乎不可能，为什么网上经常能刷到股民骂街的帖子呢？是因为什么情况在作祟？
第1个，建场地又不是搭积木，不是账面上所谓的“小开支”，为了排面，场地上都是砸了真金白银的。
车企在建场之前，通常会发生拿地，供应商也有可能在猛烈的招标过程中发生关联，这就会造成监督盲区发生扩大的情况。
《大企业病》这本书里也讲到过：对大厂和造车巨头来说的话，盲区扩建的瞬态响应，将使底线防守减少大概30%。
也就是说，突然猛砸三十亿，车企的防守底线其实是在急剧下降的。
就会造成一些权力大、摊子大、本身监管就不严的车企出事，而且外包越多、熟人越多的项目就越容易出事。
除此之外，地方上的招商局，也有概率牵扯车企在拿地的过程中送钱。
有网友扒皮的，里面说：
雪球博主,东方财富,股民小散,价值发现者.郑州合肥绍兴三地测试场利益输送分析[DB/OL].股票论坛,2024.
利益输送有2种：一种是明面型输送，是因高昂的土建招标引起的。
另一种是置换型输送，是车企在拿地建厂之后，侧向补贴地方的配套工程而“置换”了。
一些本来不会亏本的买卖，如果你恰好碰到什么“沙石供应贵”、“钢构招标黑”…也有概率发生大出血。
03股民踩雷的概率比较低
但总的来说，股民在买股票时碰到这种事，血本无归的概率还是比较低的。
还是某机构公开的统计数据：
某平台《A股重资产投资趋势及暴雷率效果》
在车企暴雷事故当中，有95%都是资金链断裂，只有5%的单车暴雷事故是没有借钱，单纯建得过猛、钱花得过快暴雷的。
道理也很简单的，咱们正常买菜、逛街，就算遇到大减价，也很少有人有买破产吧，除非说有人给你设套了。
所以该机构的财务评级也显示：上市公司的暴雷风险大概只有10%。
只有一些摊子铺得特别大的跨界车，或者现金流非常窄的造车新势力，翻车的概率才会比较高。
