车市中场战报：传统底蕴犹在 五界上量生死时速 新势力盈利

车市中场战报：传统底蕴犹在 五界上量生死时速 新势力盈利线生死劫

2025车市。中场战报。来了。有人笑。有人咬牙。有人挣扎。

传统派：大象转身的沉重与韧性

比亚迪。绝对的王者。营收3712.81亿。净利155.11亿。双增超两位数。更狠的是研发投入——309亿。比净利润还多一倍。技术护城河？用真金白银浇筑。

吉利长城上汽。三巨头净利均超60亿。但集体下滑约10%。吉利解释：去年卖资产拉高基数。长城二季度回暖。净利45.86亿。同比增19.42%。曙光？

长安东风广汽。合资失速拖累全局。长安营收净利双降。东风净利暴跌92%。仅剩0.55亿。广汽最惨——巨亏25.38亿。同比下滑267%。自救牌已打出：广汽联手华为推“启境”。全系搭载乾崑智驾。背水一战。

行业利润率4.8%。仍低于工业平均5.7%。但反内卷政策见效。崔东树点破：利润池正在修复。

华为五界：问界独秀 四界爬坡

赛力斯靠问界逆袭。净利29.41亿。暴涨81%。M9称霸50万级市场。M8横扫40万区间。股价从10元飙到140元。神话？

但其他四界呢。北汽蓝谷亏23亿。江淮尊界豪赌翻车。净利暴跌356%。由盈转亏。奇瑞智界独立运营。华为主导全链路。首季净利47亿增90%。但IPO刚落地。未知数仍多。

上汽尚界姗姗来迟。H9刚发布。巨头包袱却重：上汽大众新能源滞涨。智己亏18亿。拖累集团净利下滑9.2%。

余承东的百万目标？鸿蒙智行上半年仅销21.5万辆。完成率20%。问界扛起大旗。其他四界……急需上量！

新势力四小龙：盈利线即生死线

理想稳坐王座。营收561亿。净利17.43亿。连续11季度盈利。但增速疲软。交付仅增7.9%。

零跑首度半年盈利。0.33亿。交付22.2万辆暴增155%。性价比路线破局。

小鹏蔚来仍在亏损线挣扎。小鹏交付19.7万辆增279%。营收340亿翻倍。毛利率七连升。G7/P7换代成关键筹码。蔚来交付11.4万辆。垫底四小龙。但降本见效：二季度亏损收窄30%。刚融10亿美元续命。

他们的赌注？都押在Q4盈利。

终局思考

传统车企用规模扛波动。新势力以速度换空间。华为系赌生态破局。但盈利仍是稀缺品。赛力斯股价神话背后？是155亿研发的比亚迪。和304亿净利的宁德时代。在冷笑。

下半场。要么上量。要么出局。没有中间态。