标题里已经把火药味摆明了，奔驰入股吉利系智驾企业千里科技，出资13亿多，成第五大股东，这像一记直拳打在秋天的资本市场上，冷冽、带风感。
时间要从今年6月往回拨一点，千里科技在6月下旬丢出“千里智驾1.0”，对外讲车的AI化、座舱系统、城区与高速的融合路线，发布会现场有个小插曲——演示车在低速汇入口迟疑了两秒，台下有人交头接耳。
9月12日这家公司又抛出一个计划，拟在香港主板发H股，投行朋友小声说“窗口期紧、讲故事要硬核”，当时股价在10元上下波动，成交量几天里忽大忽小，这种节奏像在给后续事件预热。
9月中旬的上海金桥管委会公众号提到，奔驰在华的数字研发团队把城区和高速的领航辅助做到了量产边缘，目标是秋季上市的新纯电CLA，这条消息看似行业动态，实际是在给今天的股权转让铺垫。
9月25日早间，千里科技发布公告，力帆控股把1.356亿股通过协议转让给梅赛德斯‑奔驰在沪的数字技术公司，单价9.87元，合计大约13.39亿元，算下来占总股本3%，一进一出，力帆控股的比例降到10.68%。
这个价格点不神秘，接近公告前一周的成交均价，折溢价不夸张，像是“依规矩办事”的处理方式，自问一句，为什么是协议转让而不是大宗或竞价，答，背后是质押回购未妥善了结的重整安排。
公告里提到的重整草案把处置方式写死了，质权方是两家券商和投资平台，通过协议转让去落地回收，力帆控股在资金面上的确需要一个清理动作，这里没有阴谋，更多是债务表上该擦的灰尘。
奔驰的承诺期是12个月不减持，这个锁定期不算长也不短，像是“先坐一年观察席”，自问这是一票纯财务投资吗，答，从买方的主体名字看更偏业务协同，数字技术公司不管投收益表，更看研发闭环。
把镜头再往前推，2020年这家公司还是力帆科技的时候完成重整，引入吉利产业投资，品牌和业务逐步拆解再拼装，到了2025年2月改名千里科技，管理层换挡，印奇出任董事长，AI味道开始上头。
今年6月又有一个细节，原华为车BU首任总裁王军加入任联席总裁，组织里的研发方法论会更工程化，吉利系的李传海担任副董事长，决策链条里出现了产业资本与算法派的并行轨道。
看回此次交易的股东位次，天眼查显示奔驰数字技术进入前五，坐在一个微妙的位置，既不控盘，也不是“过客”，像在牌桌边上坐稳一个视角位，方便说话、也方便观察。
有人问，奔驰和吉利之间有老关系吗，这事不是今天才冒头，2018年底吉利集团通过子公司买入戴姆勒将近9.7%的投票权，当时喊长期持有，现在时间过去六年多，话变成了业务层面的互通。
另有一个点，千里科技在做的“汽车AI化”并不抽象，终端业务还有摩托和新能源车，现金流不像纯AI公司那样单线依赖，研发投入可以跨业务消化，样车和量产端的数据闭环会更粗粝也更真实。
有人担心3%的持股能推动什么，答案是董事会席位不看这个比例，话语权靠股东协议、业务共研、项目绑定，譬如城区领航的数据标注体系是否共用、仿真平台是否对接，这些比票数更关键。
我问了一个做高精地图的朋友，他说最近来自两家阵营的接口需求开始“趋同”，需要同一种语义层的定义，这种收敛，往往预示着供应链上游有人在牵线，节约重复成本，顺手还拉齐标准。
把视角拉到资本市场，9.87元这个价格背后，隐含的预期是H股上市窗口仍在，若秋季CLA的智驾口碑站住，情绪会给估值加点分，反之也会反噬，这不是玄学，是新势能下的双向验证。
你可能会说，这样的合作会不会挤压本土其他玩家的边际，我倾向于中性判断，国内智驾军备赛已经从“演示片”转向“可用性”，谁能把拥堵路段的跟车、汇入、施工绕行做稳，谁就获得真实口碑。
回到债务面的小脏数据，力帆控股的质押回购没按约走完，才有本次处置的触发，涉事的两家机构选择协议转让而非司法拍卖，说明谈判桌上还有余地，价格体系也因此没被砸坏。
另有一个现场式的细节，公告传出后，有投资者群里有人发了个算式，13.39亿除以1.356亿股等于9.87，底下有人回了句“算术过关”，这类直白的自嘲，透露出市场对透明度的微妙期待。
关于“千里智驾1.0”，路测视频里有个镜头在高架匝道，车道线被修补过，AI一度轻微蛇形，随即稳定，这种不完美不应被回避，恰恰说明算法在真实道路里还在长肌肉，用户的容忍度有边界。
奔驰数字技术此时入股，除了寻找中国路况的数据优势，也是在为自家车型打样，秋季落地的CLA若把城区与高速的衔接做顺，后续在其他车型复制就快了，供应链也能跟着吃到标准化红利。
换个角度，千里科技要上H股，讲法里必须有“国际车企生态伙伴”的段落，这笔投资在路演PPT里会是一页亮点，右下角会写锁定期12个月、业务协同两条线、联合里程多少公里。
我好奇一个问题，3%会不会继续加码，自答，大概率看两件事，CLA量产的口碑分和千里智驾后续版本的迭代速度，如果两者都走顺，明年议价会更高，如果卡壳，维持财务持有也能交差。
行业对照里，海外不少车企把软件栈牢牢抓在自己手里，在中国市场则更务实，谁有数据、谁能快迭代就合作，智驾是规模化博弈，不是闭门造车，开源的地方要开，闭环的地方要闭。
风险点也摆在桌面，监管对城区智驾的规范在持续收紧，到商用的门槛每季度都在变，产品团队要应对的是动态合规，项目经理们的Gantt图会被反复修改，这些摩擦看不见但真实存在。
以用户视角看，明年春天如果你在上海内环边上打到一辆搭载新系统的车，能不能做到“开上去就懂你”的细腻，这比KPI更能决定口碑，科技叙事要落到方向盘和刹车踏板的手感里。
资本之外的人会更在意安全冗余，一位硬件工程师提到域控的热设计在夏季暴晒条件下要过“烤箱”，实际车辆在地面温度60度的停车场静置两小时再启动，算力降频怎么兜底，这些是命门。
再说数据安全，跨企业协同下的样本脱敏、边缘训练、数据出境合规，都是实打实的门槛，做不好不是罚款那么简单，还会拖慢节奏，影响路线上的每一个点位。
今天的结论不急着下，奔驰拿3%，千里握方向，力帆控股卸一点包袱，债务链条顺一点，监管框架没变，产品要去路上找答案，这种多方协调像走钢丝，稳是关键。
全部评论 （0）