7月10日，证监会立案告知书下发，众泰涉嫌信披违规，而且当天还伴随着高管内斗的戏码，以及年内跌幅近半的惨状，89亿市值对应3269万净资产，成了A股最魔幻的票。立案公告挂出来，很多老股民还在里面赌重组预期，甚至当天股价还拉了4个点。所以当信披问题被中央局深查、内部矛盾彻底摆上台面，众泰的造车梦算是进入了一个新的崩塌阶段……
当然了，大家也没想到，立案之后，董事会那帮人还在为路线吵架。外界说这是自主复产派和轻资产代工派的路线之争，实际上，不管是韩必文还是钟雨菲，都在强调自己能救众泰。韩必文说整车业务有序推进，代工派觉得资质出租更务实。但是在各种公告里，尽管强调了这些动作，造出来的事实却是2025年造了1208辆只卖了14辆，仓库里堆满了卖不出去的壳子。
那么为什么众泰高管在被立案、巨亏250亿之后，还要强调复产或者代工能行呢？或者说为什么还要死撑呢？其实在我们看来，这帮人如此“折腾”的原因，就是因为他们比谁都知道，众泰的底子早就烂透了！
韩必文总表示，要走自主复产出海这条路，如果从方向上来说，没毛病！印尼BPKN签了约，深康车身也复工了，但核心的问题在于，2025年研发费用只有468万，这点钱连个模具都开不出来，所谓的复产大概率是用老平台改改脸。而且出海那个项目，目前还停在初步探讨阶段，二期15万台连个影子都没有，关键的问题是，没有真金白银砸技术，谁会买这堆老古董呢？
还有代工派说了，众泰最大的优势是那个整车生产资质，把产线租出去收租就行，因为在新势力眼里，资质是个香饽饽。但问题还是一样，众泰现在的信用等级早破产了，哪家新势力敢把车放到永康那条产线上造？代工的前提是按时交车、质量稳定，众泰现在连门都卖不利索，这一点代工派肯定是装作没看见的。
资质代工或者说轻资产路线，的确能省去研发的麻烦，但是资本市场也会看你的营收结构，也就是如果全靠代工，众泰还算不算一家车企？现在众泰的营收大半靠卖防盗门撑着，车子卖出去之后，三大件这些“自生自灭”了，没有任何技术沉淀在。那么和真正的车企比起来，似乎差得十万八千里了，而且一个车企连自己的核心产品都没有，到了投资人那里，可就只剩一张废纸了！
那么现在，我们就要说说众泰的短板了，那就是治理结构早就瘫痪了，2025年原控股股东江苏深商爆雷清零后，第一大股东变成了九台农商行，它是个债主，根本不懂造车，只想赶紧套现走人。不可能像产业资本那样去投钱搞研发，好像这摊子还能起死回生一样。
举个简单的例子，6月12日那场罢免董事长的董事会，韩必文自己投了反对票，大家可以想象一下，被逼宫的人坐在桌上举手反对自己下台，全程18天的内斗，没有一个阵营能单独控盘，也没有一个阵营真正对十年后的众泰负责，这就是核心乱象了，这帮高管不可能像正常车企那样去规划未来，需要填的窟窿太多了。
当然更加重要的是，目前在国内市场，消费者早就变了，当年众泰SR9靠“像保时捷”卖了33万辆，现在谁还吃这一套，尤其是比亚迪、吉利等品牌，都把三电和智驾卷上天之后，形势就完全不一样了，相当于真技术成为了主流，众泰的模仿战术变得可笑了，这种变化，可能是众泰那帮人难以接受的。
所以复产和代工，本身就是两种遮羞布，各有各的算盘，但是市场和监管的选择，可能会让底牌彻底掀开，这可能也是众泰被反复立案的原因，因为随着汽车行业加速出清，消费者要面子更要里子，众泰靠“像”字辈混日子的优势是在持续被清零的。
