比亚迪怒怼“车圈恒大论”，谁在唱衰中国新能源？

比亚迪怒怼＂车圈恒大论＂，谁在唱衰中国新能源？

李云飞最近很恼火。作为比亚迪品牌公关负责人，他每天要面对大量将比亚迪比作＂车圈恒大＂的言论。这位平时以理性著称的汽车人终于忍不住在微博开炮：＂看到这些言论，我好气又好笑！＂

财报数据打脸唱衰论调

李云飞甩出了一组硬核数据。从资产负债率看，比亚迪一季度负债率同比下降近4个百分点，叠加去年全年降幅，总负债率已降低超7%。这个数字远低于国际车企平均水平，更与恒大地产巅峰时期近90%的负债率形成鲜明对比。

＂中国主流车企根本不存在所谓的＇车圈恒大＇！＂李云飞在微博中强调。他特别指出，汽车行业的负债主要用于研发投入和生产设备购置，2024年国内车企研发投入同比增长22%，新能源领域研发占比超40%。这些投入形成了实实在在的技术壁垒，与恒大式＂空转＂负债有本质区别。

债务结构揭示行业本质

汽车产业的负债模式与地产行业截然不同。业内人士分析，车企负债本质是产业链协同——通过稳定订单获得供应商账期支持，同时预售模式形成资金沉淀，构建起＂生产-销售-资金回流＂的闭环。这种模式下，应付账款规模与付款周期都处于可控状态。

反观恒大模式，依赖的是高息信托、理财产品的＂借新还旧＂。当资金链断裂时，缺乏实体支撑的债务泡沫瞬间破裂。中国汽车工业协会首席分析师徐海东指出：＂判断债务风险的核心在于资金流向和资产质量。＂

研发投入决定车企命运

一季度财报成为最有力的佐证。比亚迪凭借持续加码的研发投入，实现销量、营收、利润＂三赢＂，净利润同比增长超100%。吉利汽车同样受益于技术积累，核心指标保持稳健增长。

而削减研发预算、侧重营销的长城汽车，利润同比下滑超40%。这种反差印证了李云飞的观点：＂制造业负债服务于实体经济发展，与投机性负债有本质区别。＂

舆论战背后的产业博弈

这场＂车圈恒大＂的舆论风暴，始于长城汽车董事长魏建军的一次采访。有分析认为，在新能源转型的关键节点，部分传统车企面临战略调整阵痛，通过制造行业恐慌转移视线。

多位业内人士呼吁理性看待制造业负债。汽车产业正处于螺旋式上升期，需要的是客观分析而非简单类比。正如李云飞所言：＂任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不可取的。＂比亚迪已向有关部门上报证据，将对恶意造谣者追究法律责任。

这场争论折射出中国汽车产业的深层变革。当电动化、智能化成为主旋律，拼研发、拼技术的时代真正到来。那些还在用旧思维看待新汽车的人，或许该醒醒了。