丰田徐一鸣否认收购哪吒！哪吒资金链危机加剧行业洗牌

近日，网传 “丰田汽车拟收购哪吒汽车” 的消息引发行业震动。5 月 12 日，丰田汽车（中国）投资有限公司品牌沟通部部长徐一鸣通过社交媒体明确回应：“这个事吧，真没听说哈！” 这一表态为沸沸扬扬的舆论争议画上阶段性句号。

一、传闻背后：哪吒汽车的生死困局

哪吒汽车的资金链危机早已不是秘密。自 2024 年起，公司拖欠供应商款项超 60 亿元，核心部件断供导致工厂多次停摆，国内三大生产基地仅剩桐乡工厂勉强运转。为缓解债务压力，哪吒于 2025 年 3 月与 134 家核心供应商达成超 20 亿元债转股协议，并引入泰国金融机构 100 亿泰铢（约 2.5 亿元）授信。然而，这些举措未能根本扭转困局 ——2025 年 1 月销量仅 110 辆，同比暴跌 97.76%，员工欠薪、经销商维权等负面事件频发。

更严峻的是，哪吒管理层动荡加剧了信任危机。原 CEO 张勇卸任后转任顾问，CTO 戴大力、智驾负责人王俊平等核心高管相继离职，研发团队被曝降薪 50%。4 月更有传闻称张勇已办理英国签证并滞留海外，尽管其本人否认，但公司运营 “捉襟见肘” 的现状难以掩盖。

二、技术短板与战略失误：哪吒溃败的根源

哪吒的困境折射出其长期积累的结构性问题：

技术投入不足：2023 年研发投入仅占总收入的 8.9%，远低于行业平均 15% 的水平。车机系统依赖廉价服务器，导致频繁断网；智驾团队解散后，转而依赖第三方方案，失去核心技术掌控力。

盲目扩张与资源错配：曾豪掷重金在南宁、宜春建厂，规划年产 30 万辆，但实际产能利用率不足 20%，年亏损超 10 亿元。相比之下，理想汽车仅凭常州基地实现单月交付破 5 万辆。

市场定位模糊：早期依赖网约车市场，忽视 C 端用户运营，导致品牌长期被贴上 “廉价网约车” 标签。2023 年高端化转型失败后，销量持续下滑。

三、行业震荡：新势力洗牌与传统车企的资本博弈

哪吒的困境并非孤例。当前新能源汽车行业已进入 “2+2+N” 竞争格局 —— 特斯拉、比亚迪双寡头领跑，华为、宁德时代把控技术与供应链，剩余新势力面临残酷淘汰。2025 年，行业头部效应进一步加剧：零跑、小鹏等通过技术突破实现增长，而哪吒、威马等尾部企业因融资困难濒临绝境。

此次收购传闻背后，是传统车企加速布局新能源赛道的深层逻辑。丰田若收购哪吒，可快速获取电动平台与生产资质，弥补其在中国市场的转型滞后；而哪吒则有望依托丰田供应链重启运营。不过，哪吒股东结构中地方国资占比近 50%，跨国收购需协调多方利益，实际操作难度极大。

四、破局之路：自救与行业整合的双重挑战

面对绝境，哪吒正尝试通过海外市场寻找生机。其计划 7 月在泰国启动本地化生产，目标直指东南亚出口基地。然而，比亚迪、长城等中国品牌已在东南亚布局多年，哪吒 X 的性价比与品牌力均不占优势。

与此同时，行业整合加速。零跑通过 “技术授权 + 代工” 模式与 Stellantis 达成合作，获得 15 亿欧元注资；蔚来凭借换电生态实现用户黏性突破。哪吒能否复制这些路径，仍需时间验证。

结语

丰田否认收购传闻，让哪吒的命运再次陷入迷雾。这家曾以低价策略崛起的新势力，如今深陷资金、信任、技术的三重绞杀。其困境不仅是单一企业的经营危机，更是中国新能源汽车行业从野蛮生长到理性洗牌的缩影。在这场淘汰赛中，唯有技术壁垒高筑、资本运作能力强的企业，才能笑到最后。