2026年上半年，中国进口车市场交出了一份堪称"惨烈"的成绩单。
保时捷中国交付14501辆，同比暴跌32%。法拉利内地交付292辆，同比降18%。宾利降34%，玛莎拉蒂降48%，劳斯莱斯降33%，迈凯伦更是直接降了90%。
据乘联会秘书长崔东树7月26日披露的数据，上半年中国进口车零售约19万辆，同比下降29%。超豪华品牌几乎全线溃败，仅兰博基尼一家实现增长。
曾经加价十几万才能提车的保时捷卡宴，如今经销商为了完成返利考核，倒贴七八万硬卖。上牌仅两个月、行驶500公里的2026款Panamera，比113.8万的新车指导价便宜了20万元。
三年保值率从100%到58%：保时捷的"神坛坠落"
在中国汽车流通协会与精真估联合发布的《2026年6月中国汽车保值率研究报告》中，保时捷三年保值率降至58.5%，首次跌破60%。
一年前，这个数字是68.8%。2022年底，是100.3%。
从"开三年几乎不赔钱"到三年后只剩六成残值，保时捷只用了不到四年。尽管58.5%的保值率仍是豪华品牌第一，但这种领先更像是"矮子里拔将军"。
销量暴跌的同时，渠道也在收缩。2025年底，郑州中原和贵阳孟关两家保时捷中心暂停营业，部分消费者遭遇定金无法退还、保养储值无法使用、车辆合格证无法交付等问题。2026年6月底，济宁、淮安和南宁兴宁三家保时捷中心终止经销业务，芜湖中心也停止新车销售。
保时捷中国的说法是"质大于量"——缩减门店、控制库存，把有限订单集中到剩余网点。但经销商心里清楚：这不是优化，是断臂求生。
越降价越没人买：豪华品牌的死亡螺旋
保时捷的困境不是个例。
过去12个月，全国超过5000家4S店退网，平均每天关13家。百强经销商集团2026年总营收同比下滑8.82%，5年内员工从42.4万缩减到31.7万——11万人离开了这个行业。经销商库存堆到260万辆，同比增34%，部分燃油车门店库存需要5个半月才能消化完。
价格战打了快两年，底线早就打没了。路虎揽胜极光L裸车17.98万，捷豹XEL直接5折，奔驰GLB起步14.49万。上半年77款车型降价，最高降幅50%。但终端客流不增反降——消费者越降价越观望，越观望越卖不动，越卖不动越降价。这是一条没有出口的死亡螺旋。
更致命的是返利考核机制。经销商按上一阶段销量定下一阶段任务和返利标准。主动减量控制亏损，返利拿不到，资源全面被动。硬着头皮冲量，车价越压越低，亏损越滚越大。保时捷经销商说得直白："为了拿返利，只能拼命卖，亏的也越来越多。"
富人也没钱了，还是富人不买燃油车了？
答案可能是两个都有。
国家统计局数据显示，2026年1至5月汽车类零售额约1.6万亿元，同比下降11.8%，是同期降幅超过10%的唯一主要品类。当收入预期转弱、消费趋于谨慎，金额高、决策周期长的豪华车往往最先被推迟。
但车市并非全面萎缩。上半年新能源汽车销量达744.6万辆，同比增长7.3%，占新车总销量的49.6%。6月，这个比例进一步升至58.5%。国际能源署预计，2026年电动汽车在中国新车销量中的占比将接近60%。
一边是乘用车整体下滑，一边是新能源持续增长——这说明越来越多的消费者没有放弃买车，而是放弃了燃油车。在保时捷的价位区间，蔚来ET9、仰望U8、问界M9正在抢同一批人。新能源豪车不烧油、不用保养、智能配置还多——保时捷拿什么挡？
"少卖车、多赚钱"：超豪华品牌最后的体面
尽管销量暴跌，但超豪华品牌的利润并没有同步崩塌。
保时捷上半年经营利润同比增长33.9%，达到13.5亿欧元。法拉利净利润增长4.7%至8.76亿欧元。法拉利在半年报中将利润增长归因于跑车产品组合、个性化定制以及赛车业务贡献——不是靠多卖车，而是靠把车卖得更贵。
但在中国市场，这条路恐怕行不通。中国消费者对超豪华品牌的溢价正在快速祛魅。当一辆100万的保时捷和一辆80万的国产新能源豪车停在一起，而后者在加速、静谧、智能上全面碾压的时候，那个盾形车标的含金量还剩多少？
这或许是所有进口豪车在中国面临的终极问题。
本文数据来源：乘联会崔东树（2026年7月26日）、中国汽车流通协会/精真估《2026年6月中国汽车保值率研究报告》、保时捷/法拉利2026年上半年财报、汽车之家/车家号、盐财经、国家统计局、中国汽车工业协会，核心信息经多方交叉验证。
