智己汽车销量目标完成七成，股权调整后上汽持股近六成

标题：上汽对智己亲爹式接管，一场迟来的“拆盲盒”，盒里是空还是雷？

说个行业内没人敢明着聊的“潜规则”：当一家大型集团开始把一个独立运作的“宠儿”项目，通过股权调整完全攥在自己手里，这往往不是简单的业务整合，而是这个项目在外面已经玩不转了，需要亲爹下场“救火”的标志性动作。

最近上汽集团的操作就是个活生生的例子。他们把当初为了搞创新、市场化运作而专门设立的“元界基金”给退了，把原先通过基金间接持有的智己汽车股权，直接划拉到自己名下。别听公告里那些“简化结构、提升决策效率”的场面话，咱们得往深了看：一个被寄予厚望的“一号工程”，混了好几年还需要亲爹从幕后走到台前亲自操盘，本身就是一种无声的否定。这就像你送孩子去国际学校，结果期末发现成绩单挂满红灯，没办法，只能亲自领回家，重新翻开九年义务教育的课本手把手教。

这事最有意思的点在哪？在于巨大的“言行反差”。

智己汽车在2025年9月新一代LS6发布会上，高管们是怎么说的？“对于达成2025年销量目标，公司有绝对的信心”。台下掌声还没凉透呢，结果呢？到了2025年11月底，前11个月的累计销量是6.92万辆，年度目标是10万辆。这意味着最后一个12月，智己得卖出超过3万辆才能达标。这是一个什么概念？相当于它需要用一个月时间，干出过去差不多四个月的销量。这不是冲刺，这是要召唤神龙。信心还在，但现实的市场销量，早就不跟你的PPT同频了。

更扎心的是另一个目标的“自我打脸”。有高管曾公开立下军令状，说要在“2025年年底最后一个月实现当月盈利”。咱们看看上半年的成绩单：营收35.56亿，归母净利润亏损18.25亿。按这个亏损速度，再结合业内普遍认为新能源车企需要月销稳定在三四万辆才能摸到盈亏平衡线的共识，智己月销刚过万的水平，年底想盈利？这恐怕连财务自己都编不出一个合理的测算模型。

所以，上汽这次的“亲爹式接管”，本质是一场迟到的“拆盲盒”。当初用基金模式投资，是希望用一个更市场化的“盒子”装下这个新品牌，让它自由生长。几年过去了，盒子该拆了，里面到底开出的是惊喜还是惊吓？数据已经给出了残酷的答案：销量目标大概率完不成，盈利目标更是镜花水月，主力车型LS6甚至还闹出过“空调喷粉”这样的品控争议，直接动摇品牌信任的根基。

当“一号工程”的增长故事开始褪色，集团层面能做的，无非两件事：要么注入更强资源，要么收紧缰绳强化控制。上汽选择了后者，把智己从“放养”状态直接拉回“圈养”。但这能解决根本问题吗？内部，要面对集团另一个新宠“尚界”（华为智选车模式）的潜在资源竞争；外部，要应对一众已经跑出规模的“新势力”和“创二代”的残酷绞杀。亲爹接手，最多是换了个驾驶员，但车子的性能、前方的路况、同行的对手，这些硬核挑战一个都没变。

现在压力完全来到了上汽这边。他们亲手拆开的这个盲盒，里面装的不是期待中的王牌，而是一个需要立刻投入重兵、且胜负难料的战场。这场“救火行动”，最终是能盘活棋局，还是仅仅证明了这是一步不得不走的“臭棋”？评论区聊聊你的看法。