极氪10月撞线，余承东不再提100万辆：新势力目标现形记

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8月销量表上，极氪和小米只差不到7000台。一个3.7万，一个刚过3万。

在下张叁疯

📌 本文看点

七家主力新势力，1-8月累计交付对年度目标的完成率，长这样：

图1图1 七家新势力2026年目标完成率（图源：各公司交付数据、乘联分会，2026-09）

- 极氪，25.1万，目标30万，完成83.7%。后四个月月均只需1.22万台，它8月卖了3.7万，10月中旬就能撞线。

- 零跑，56.08万，目标100万，完成56%。月均需10.98万，它8月刚卖了10.31万，唯一还有数学可能的百万级目标。

- 蔚来，26.29万，目标45.6万到48.9万，完成57.7%。月均需4.8万，8月实际3.58万，还在环比下滑。

- 理想，26.16万，目标约48.8万，完成53.6%。月均需5.7万，8月实际3.77万。

- 小米，超24万，目标55万，完成约44%。月均需7.6万，当前3万出头。

- 小鹏，24.31万，目标55万到60万，完成约44%。月均需7.7万，8月卖3.9万。

- 鸿蒙智行，32.94万，目标100万到130万，完成32.9%。月均需近17万，是它8月销量4.2万的四倍。

数据来自各公司9月初交付快报和乘联分会报告，完成率按各目标下限算。

零跑这行数字里藏着东西。交付口径10.3万台，零售口径只有8.49万，差额约1.8万是出口。它100万目标里出口占10到15万，所以表观完成率没有账面那么漂亮，但方向是真的猛。

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目标诞生的地方，决定了它的命运

把七家的目标出处翻一遍，会发现一件比销量扎眼的事：目标在什么场合说的，完成率就按什么排序。

极氪的30万，写在吉利汽车的港交所公告里。有合规约束，能被审计，管理层要担责。结果它83.7%，全行业唯一提前撞线的。

图2极氪9X实拍，50万以上市场目前的走量旗舰（图源：中关村在线）

雷军的55万，出自1月3日晚的直播，原话是「既不能太高，也不能太低，又要有挑战性」。余承东的100万到130万，出自2025年12月的直播，依据是「交付100万辆用了43个月，下一个100万估计只需10来个月」。直播是传播场景，天然倾向往观众爱听的数字定。结果一个44%，一个32.9%。

小鹏的55万到60万更妙，出自年初内部战略会，36氪独家报道，官方至今未置评。连背书都不肯给，完成率同样44%。

目标这东西有两副面孔，对内是排产依据，对外是融资弹药。往大了定，发布会好开，故事好讲，估值好抬；完没完成，那是十个月后才需要面对的问题。

当一家公司把销量目标当发布会彩蛋而不是公告条款，这个数字从诞生起就不是拿来完成的。

同一张8月销量表，极氪和小米几乎并肩，一个被夸一个被算账。差的就是参照系：吉利按产能爬坡定目标，雷军按发布会叙事定目标。

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目标死没死，别盯销量表，盯高管词表

鸿蒙智行这32.9%不是最值得说的。最值得说的是，余承东7月总结半年成绩时，已经不提那个100万了。

他改口说「全力奔赴第二个百万交付里程碑」。关键词是累计口径，从第一个100万到第二个100万，永远可以达到。原文的年度目标，就这样在话术里被降级了。

同款操作还有两家。小米连续几个月不公布精确交付数，只说「超3万」。小鹏对那个内部目标始终未置评。销量躺不躺平另说，高管先从词表里撤退了。

外部也一起动手。Freedom Broker分析师德米特里·波兹尼亚科夫把蔚来2026全年交付预测从46.8万砍到41.9万，比官方下限45.6万还低，评级从买入降为持有。招银国际把蔚来销量预测下调1万台到46万，理由是乐道L90销量骤降、上季度极低的研发销管费用不可持续。

看空的人里连多头都在让步。德银把蔚来预期上调5%到约42万辆，转头明确指出这个数低于官方指引下限。翻译一下，看好的分析师都在告诉你它完不成。

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理想不是撞线失败，是换了终点

七家里理想最特殊。它的目标本来就保守，李想3月财报会说的是在40.63万基础上增长超20%，约48.8万。完不成，伤害有限。

真正的事件是9月8日那份港交所中报。上半年营收486.5亿，同比降13.4%，归母净亏39.94亿，去年同期还赚17.43亿。经营活动现金流净流出60.76亿。以9月8日收盘价算，市净率只有1.34倍。

图3图2 8月实际月销与后四个月所需月均（图源：各公司交付数据，2026-09）

然后听它现在说什么。李想在二季度财报会上讲「长期健康毛利率介于15%到20%」。CFO李铁讲「现金流能否全年转正，最终看四季度交付表现」。销量目标没人再提，账本指标顶了上来。

当一家车企用毛利率替换销量当核心叙事，就是它官方默许目标降级的时刻。

中国汽车流通协会专家章弘对高目标的警告，放在理想身上一样扎耳：「推新、降价、利润下滑的恶性循环，为冲量不断压利润，最终损害的是长期研发投入。」知行韬略合伙人杨继刚补了一刀，车企毛利率接近15%就是警戒线。理想的二季度毛利率11%，还压在警戒线下面。

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所以呢，这跟你有什么关系

持币观望的人，先记崔东树那句话。乘联分会秘书长9月8日对财联社说，9月特斯拉等多品牌集中降价是「脉冲式窗口冲刺」，不是全面价格战的开端，整体价格体系仍相对稳定。意思是这轮降完不会一路降到底，但四季度完不成目标的厂商库存压力会放大，真优惠大概率在11月、12月。

已经提车的，看的是售后盘。目标完不成、利润承压，先收缩的往往是渠道和研发。蔚来的换电、理想的纯电，都是重资产投入，财报上的亏损数字最后会变成你身边网点的密度。

持股的更直接。完成率83.7%的极氪在兑现承诺，32.9%的鸿蒙智行在修正预期，财报季杀的就是后者的估值。理想那份中报出来当天，市净率1.34倍已经把话说明白了。

顺手泼盆冷水给数据党。别拿交付口径给零售口径的厂家洗地，零跑交付10.3万、零售8.49万，这1.8万差额放在谁家都一样，口径混着吹的就是在糊弄你。

年底这局，你会因为一家车企没完成销量目标，就不敢买它的车吗？还是说目标本来就是讲给资本市场听的，你买车只看产品？评论区站个队。

新势力极氪鸿蒙智行理想汽车

尾声

觉得这篇把目标背后的账算明白了，点个关注，科技消费这摊事，你别一个人交学费。再点个在看，让更多持币的人看见。