王木清赶上了那个阶段。
他从汽车销售起家，把正通汽车做成全国知名经销商集团。2011年，正通汽车以55亿元收购中汽南方，经营版图迅速扩张；2013年，王木清以14亿美元身家登上相关富豪榜，成为当年的湖北首富。一个从企业职工走出来的创业者，靠卖车站到财富高处，这段经历放在当时，确实足够耀眼。
可到了2026年再看，王木清早已离开正通汽车董事会主席的位置，王氏家族也失去了公司的控制权。正通汽车还在卖豪车，店面还在营业，经营数字却把行业变化写得很清楚：2025年，公司收入约187.11亿元，年内亏损约24.90亿元。把年报列出的2021年至2025年亏损相加，5年累计约89.18亿元。
一、卖豪车曾经很赚钱，规模也曾是一道门槛
王木清46岁下海创业，早期做商用车，后来转向乘用车和豪华品牌。那时的汽车经销生意，有两个很明显的优势。
一个是品牌授权稀缺。消费者想买豪华车，大多要走4S店体系，谁拿到热门品牌，谁就掌握了客流。另一个是市场增长快。新车卖出去，保险、贷款、保养、维修、二手车置换还能接着产生收入，一名客户背后往往是一条持续多年的生意链。
正通汽车沿着这条路不断扩张。它不只卖车，还做汽车金融、售后服务、保险代理和物流。门店越多，采购和品牌谈判能力越强；品牌越豪华，企业看上去越有分量。上市、并购、扩大网点，几步连起来，王木清的财富也被快速推高。
这种模式光鲜，却很吃资金。
一辆车摆在展厅里，没有卖出去之前就是库存。门店租金、装修、人员工资、融资利息每天都在发生。市场好的时候，车转得快，规模可以放大利润；市场慢下来，库存、借款和固定成本也会一起放大压力。
我们平时看到的是一辆车成交了多少钱，企业面对的却是几十家门店、上万辆库存和一整套资金周转。豪车经销并不是把车从厂家搬到消费者手里这么轻松，它更像一门用大量资金换取周转利润的生意。
二、车卖得更多，收入和毛利却在往下走
2025年的一组数字很有反差。
正通汽车全年销售乘用车57,909辆，比2024年增长5.19%；收入却下降9.8%，毛利约2.22亿元，比上一年下降71.5%。车卖得更多，赚到的钱反而更少，这正是传统汽车经销商最难受的地方。
原因并不复杂。新车价格频繁调整，消费者比价更方便，同城门店之间竞争激烈。经销商为了完成销售目标、减少库存，只能给出更有吸引力的成交价。销量保住了，单车收入和利润空间却被压薄。
豪华品牌也不再天然代表高利润。消费者的选择变多，燃油豪华车的吸引力被重新分配，过去依靠品牌标志和大展厅形成的溢价正在变弱。门店投入依旧很重，销售端却越来越像一场耐力赛。
2025年，正通汽车销售乘用车收入约142.02亿元，售后服务收入约32.69亿元，汽车按揭服务收入约8.63亿元。新车仍是收入大头，售后、金融和二手车的重要性明显上升。企业不能只靠卖出一辆新车挣钱，还要努力把维修、保险、贷款、置换这些环节接起来。
这也改变了普通人的购车体验。展厅里的价格更灵活，销售人员更重视金融方案、保险套餐和旧车置换。消费者看到的是优惠变多，门店背后承受的是每一单利润都要拆得更细，靠更多服务补回新车利润的缺口。
三、控制权易主，昔日首富退出舞台中央
2021年8月31日，正通汽车控股股东完成股份出售。新买方持有公司约29.90%的股份，王氏家族控制的Joy Capital持股降至约20.51%，不再是控股股东。王木清随后辞去董事会主席职务。
这一步很有象征性。
王木清曾靠正通汽车登上湖北首富位置，后来又把公司的控制权交了出去。财富榜上的排名会变化，企业的债务、库存和经营压力却不会因为创始人离场就自动消失。
今天的正通汽车已经进入新的控股体系，2025年年报明确写明，公司属于厦门国贸控股集团旗下。公司仍经销保时捷、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎等品牌，也布局了问界、鸿蒙智行、特斯拉、蔚来等新能源品牌。截至2025年末，公司在14个省和直辖市的35个城市拥有89个运营点。
眼下的正通并没有离场。2025年，它完成了超过105万台次售后服务，全年有14家门店进行品牌更换、缩减规模、增加新能源品牌或场地出租等调整。企业还在经营，也在寻找新的收入来源，只是当年的扩张逻辑已经换成了收缩、盘活和转型。
四、89亿元亏损，照见的是整个经销模式的难处
5年累计亏损约89.18亿元，不能只理解成“车卖不动了”。
2025年正通汽车销量仍在增长，压力落在价格、毛利、资产效率和融资成本上。年报显示，公司2025年总资产约252.98亿元，总负债约237.16亿元，归属于公司股东的权益为负约2.43亿元。庞大的资产和收入没有自然变成利润，重资产经销模式的压力已经摆在账面上。
门店是资产，也是负担。授权是资源，也可能在品牌走弱时变成沉没成本。库存能带来销售，也会占用现金。融资能帮助扩张，也会在利润下滑时加重负担。
这类企业最难的地方，是不能轻易停下来。店要开门，员工要上班，客户的保养维修要继续，厂家合作要维持，库存还要周转。关店会产生损失，继续经营又要投入现金。普通人看到一家4S店冷清，背后可能牵动的是销售、维修技师、供应商、物业和金融机构的一整条链条。
王木清的经历也提醒我们，首富头衔和企业经营从来不是一回事。财富榜计算的是某个时间点的股权价值，企业要面对的却是每天的现金流、成本和订单。市场上行时，规模能把人送上高处；市场转向时，这份规模也会让转身变得迟缓。
五、从风光到退场，商业最认的是现金流
王木清最风光的时候，豪车品牌、上市公司和百亿身家连在一起。多年以后，他已经退出公司控制层，正通汽车也从高速扩张走到艰难转型。
这不是一句“成王败寇”能够概括的故事。王木清抓住过汽车消费快速增长的机会，也建立过庞大的经销网络。市场变了，原来有效的路径开始失灵，企业只能重新计算每一家店、每一辆库存车和每一笔借款。
首富的光环很亮，现金流的账本更冷。一个人能靠时代站上高处，企业能不能留在牌桌上，还得看它在行业换挡时有没有足够的速度和余地。
你所在的城市里，豪华品牌4S店是比过去更热闹了，还是已经开始缩店、换品牌了？评论区聊聊你看到的变化。
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