智能汽车加速落地，小鹏汽车、禾赛科技领跑赛道

智能汽车加速落地，小鹏汽车、禾赛科技领跑赛道

2025年，中国智能汽车产业迎来重要发展节点。上海市政府最新发放的新一批智能网联汽车示范运营牌照，标志着自动驾驶技术正式从测试验证迈向规模化商业运营阶段。此次牌照覆盖智能出租与货运两大核心场景，为行业发展注入强劲动力。根据最新发布的《上海市智能网联汽车发展行动方案》，到2027年，上海将建成全球领先的高级别自动驾驶引领区，实现L4级自动驾驶技术的规模化商业应用。

在技术突破方面，行业迎来多项重要进展。文远知行与联想集团联合发布的HPC3.0高性能计算平台，为新一代Robotaxi提供了强大的算力支撑。该平台采用最新一代AI芯片，算力提升300%，功耗降低40%，为复杂城市场景下的自动驾驶提供了可靠保障。同时，小马智行宣布扩大测试范围，在北京、上海、广州等城市开启全天候自动驾驶测试，涵盖雨雪等极端天气条件下的运营能力验证。

从产业链角度看，智能汽车的发展为相关企业带来重大机遇。整车领域，小鹏汽车（9868.HK）凭借全栈自研的智能驾驶系统XNGP持续领跑，其最新发布的X9车型已实现城市道路L4级自动驾驶功能。理想汽车（2015.HK）则聚焦家庭用户需求，在智能座舱领域不断创新，其最新研发的Mind GPT大模型大幅提升了人车交互体验。

在关键零部件领域，禾赛科技（HSAI.O）最新发布的超远距激光雷达AT512，探测距离达300米，为高阶自动驾驶提供了更可靠的环境感知能力。速腾聚创（2498.HK）的M系列固态激光雷达已实现规模化量产，成本较上一代产品下降50%。地平线机器人（9660.HK）推出的征程6系列芯片，单芯片算力达512TOPS，支持L4级自动驾驶系统需求。

智能座舱方面，德赛西威（002920）最新研发的第四代智能座舱域控制器已获得多家主机厂定点。华阳集团（002906）的AR-HUD产品实现批量交付，显示面积达15英寸，为驾驶员提供更直观的导航体验。科博达（603786）在车身控制领域持续创新，其最新一代域控制器支持OTA远程升级功能。

在底盘智能化方面，伯特利（603596）的线控制动系统WCBS2.0实现量产交付，响应速度提升30%。保隆科技（603197）的智能悬架系统获得多家新势力车企订单。耐世特（1316.HK）推出的随速转向系统，可根据车速自动调节转向力度，提升驾驶安全性。

从产业生态来看，中鼎股份（000887）在智能底盘密封件领域保持技术领先，拓普集团（601689）的智能悬架系统获得国际车企认可。沪光股份（605333）的高压线束产品为800V高压平台提供可靠保障，均胜电子（600699）的智能座舱电子产品已进入全球供应链体系。

投资建议方面，建议重点关注三个方向：一是具备全栈自研能力的整车企业，如小鹏汽车、理想汽车；二是在关键零部件领域具有技术壁垒的企业，如禾赛科技、地平线机器人；三是积极转型的传统零部件供应商，如德赛西威、伯特利等。这些企业有望在智能汽车产业浪潮中获得持续发展动能。

需要关注的风险包括：技术迭代速度可能超出预期，导致前期投入失效；行业竞争加剧可能影响企业盈利能力；数据安全与隐私保护要求日益严格带来的合规成本等。投资者在把握产业机遇的同时，需密切关注这些潜在风险因素。

展望未来，随着政策支持力度加大、技术进步加速和消费者接受度提升，中国智能汽车产业将迎来黄金发展期。预计到2027年，L3级以上自动驾驶汽车的市场渗透率将超过20%，整个产业链的投资价值将持续凸显。建议投资者长期关注技术创新能力强、商业化落地快的优质企业，把握智能汽车产业的历史性发展机遇。