“卷王”背后财务告急，智己首次盈利竟是资本催熟的“成人礼”？
一帮看热闹不嫌事大的围观群众，还在为“上汽太子”智己月销破万的新闻鼓掌，觉得这家含着金汤匙出生的公司终于成了气候。可很少有人扒开它的财报看看，那华丽的销量数字底下，到底藏着怎样的生存底色。
就在2025年12月24日，一份五周年内部信里，智己悄悄宣布了一件事：我们12月，第一次实现了“月度全成本口径盈利”。与此同时，就在前一天，它的母公司上汽集团刚刚公告，要把持股方式从“绕个弯”变成“直接管”。这套组合拳打下来，空气中弥漫着一股熟悉的配方味儿：一个被集团倾注了无数心血的孩子，正在被催促着“断奶”，自己学会赚钱，然后——独立上市。
这听起来像是个励志故事，对吧？一个富二代终于要自立了。但恕我直言，这种“盈利”的含金量，你得打个大大的问号。它更像是一场为登陆资本市场而精心策划的“汇报演出”，而非其商业模式已经坚不可摧的铁证。
这次急匆匆地宣布“盈利”，然后把股权理顺，指向性太过明显。不就是眼看同样背景的岚图、阿维塔已经在2025年10月、11月先后跑去港股递交了IPO申请，自己着急了吗？这个时间点卡的，说不是为给上市讲个好故事铺路，谁信？我甚至可以断言，智己管理层内部现在最大的KPI，已经不是年销多少万，而是如何把这幅“销量增长、成本优化、终现盈利”的漂亮曲线图，稳稳地画给投资人看。
所以，一个尖锐的问题来了：当一家公司的首要目标从“赢得用户”变成了“讨好资本”，它的路还能走多远？为了把账本做平，会不会开始在产品上看不见的地方“抠成本”？为了短期销量好看，会不会放弃那些真正长远但有风险的技术投入？比如他们引以为傲的“灵蜥数字底盘”，研发和维护都需要持续烧钱，在追求“盈利”的压力下，这种长期主义的“内功”还能不能练得下去？
这个行业太残酷了，它考核的从来不是一个月的盈利，而是你是否拥有穿越周期的能力。当整个新能源赛道都从野蛮生长转向冷静的体系化竞争时，智己面对的考题已经变了：光靠“集团输血”和“单点爆款”的旧剧本，注定演不完下半场。
这次所谓的“盈利成人礼”，到底是它真正强大的序曲，还是资本催熟下的一场短暂狂欢？这才是摆在智己面前，最需要回答的问题。
全部评论 （0）