在最近的新能源车市，涨价成了主旋律，从比亚迪、吉利到蔚来、小鹏、零跑…，各家都绷着一根弦，这边碳酸锂疯涨，那边存储芯片跟着喊涨…，十几家品牌撑不住，悄悄上调了售价，或者砍了用户的权益…
之所以会这样，根子还是上游原材料一个劲地涨，碳酸锂一吨干到16.9万，同比涨了123%，铜涨了25.7%，铝涨了18.8%，成本上来了，车价却涨不动，市场就这么大，你敢涨价，用户扭头就去看问界、岚图，这笔账谁都会算。就连新势力里最会赚钱的理想也顶不住了，以理想汽车为例，在2023年，它可是全年净赚118亿、连续11个季度盈利的利润王，如今，2026年上半年，理想净亏39.81亿，去年同期它还赚着17.44亿，一进一出，利润端少了整整57个亿！
这样的数字，摊在半年卖出19万辆车的理想身上，钱到底亏在哪儿了？
先来看一下财报，理想上半年的成绩单不算体面，总收入486.5亿，同比少了13.4%，毛利从去年同期的113.9亿缩到46.44亿，毛利率从20.3%干到9.5%，直接腰斩，车辆毛利率更寒碜，从19.6%掉到7.8%，单车毛利从5万多降到2万多，等于每卖一辆车就少赚一半。财报里给的说法是产品组合变了，低毛利的纯电i6扛起了六成销量，高毛利的增程车退到后排，账自然就难看了。
i6也是这份财报里绕不开的一台车，先说风光的那面，它上半年累计交付120443辆，占了品牌总销量的62%，4月单月上险量20993辆，头一回压过特斯拉Model Y的19435辆，全国七大区有六个区跑在Model Y前头。再说扎心的那面，纯电车电池成本比增程高，定价又压得狠，卖得越多，毛利越薄，行业大V那句“卖得越多越拉胯”，话糙理不糙。一季度的毛利率跌到7.9%的历史谷底，车辆毛利率只有6.1%，就是这么被拖下水的。
增程曾是理想身上最亮的一块招牌，某种意义上说，很多人当年买理想，图的就是可油可电、不排队充电的省心。可这块自留地正在被人分食，上半年在售增程车系从50个暴增到85个，单个车系的平均销量，却从10724辆掉到4666辆，砍了一半还多。有组数据更刺眼，把理想自己的销量刨掉，其他增程车加起来还微增了0.8%，说白了，如今消费者买增程，还会非理想不可吗？问界M7上半年零售43114辆，登顶增程榜首，理想L6的29513辆，只能屈居次席。
再来看一下理想的应对，8月26日晚上的电话会上，李想没有绕弯子：电池、存储芯片这些零件涨价，全行业都得面对，谁也躲不掉，理想车里的芯片堆得更满，挨的刀自然更深。他当场拍了板，不把成本转嫁给消费者，宁可自己咽下去，往后看，健康的毛利率会回到15%到20%之间。手里也确实有牌，自研的马赫M100芯片交付超过5万颗，自研电池已经装上了L8、L6、i8。过去，理想的卖点就是增程，躺着就能把钱赚了，如今，红利见了底，它得靠自研芯片、自研电池一点点把成本抠回来。9月2日新一代MEGA上市，9月中旬i9发布，这两款车，就是理想下半场的底牌。
当下，理想的家底还算厚，账上躺着875亿现金，半年回购了6.31亿美元的股份，手里有粮，心里不慌，只是这半年现金流净流出了137亿，这钱能撑多久，得算清楚。那么，如果你的预算在二三十万，还会把票投给理想吗？欢迎到下方评论区聊聊你的看法。
