2026年4月，问界进了Brand Finance全球豪华汽车品牌前十，这份《2026全球汽车品牌价值100强》，给出的问界品牌价值，是34.48亿美元，排在豪华品牌第十位，也是榜单里唯一的中国品牌，和奔驰、宝马、保时捷、法拉利、兰博基尼这些老牌豪华车，站到了一起，这件事里，有个硬指标很醒目，问界只用46个月，累计交付就破了100万辆，2025年全年，交付量超过42万辆，M9还坐稳了50万级销量第一，
这层位置，不是单靠销量堆出来的，问界背后那套合作关系，更少见，2021年底，赛力斯和华为启动联合业务合作，整车企业和ICT企业，往深处绑在一起，赛力斯2025年研发投入125.1亿元，研发人员超过9000人，超级工厂里，3000多台机器人协同作业，关键工序实现100%自动化，华为这边，覆盖智能驾驶、智能座舱、营销服务等环节，到了2024年7月，赛力斯又用25亿元，收购华为持有的919项AITO问界商标，品牌归属更清楚了，后续双方又签了深化合作协议，联合设计、联合营销，继续往前推，
再看资本层面的绑定，2024年1月，华为成立深圳引望智能技术有限公司，把智能汽车解决方案业务的核心技术和资源，装进这家公司里，8月，赛力斯出资115亿元，拿下引望10%股权，和阿维塔一起，成了仅有的两家外部股东，这个身份，也让赛力斯成了华为引望唯二的智能合伙人，从合作客户，到股权共投，关系又进了一层，张兴海提到，这是“从1到N”的新起点，徐直军给出的说法，则落在技术和供应保障上，强调更可预测、更可管理、也更可持续，
技术预埋这一块，节奏也很快，2025年销售的问界M9、M8、M7里，超过30万辆，已经具备可升级L3的硬件条件，还带上了896线新一代双光路图像级激光雷达，到了2026年5月上市的全新一代问界M9，全系标配前向双冗余激光雷达，加上4颗固态激光雷达，总共6颗，配华为乾崑智驾ADS 5系统，方向盘左侧，还直接预留了L3启动键，M9、M8全系标配L3硬件，M7、M6高配版也带上了这套能力，这样算下来，问界已经形成了全球数量最大的L3硬件预留预埋车队，一旦法规放开，车辆可通过OTA升级解锁高速L3，不用再改硬件，这种先把车队铺开，再等软件与法规接轨的做法，在行业里很少见，
品牌位置往上走，股价却在往下掉，2026年7月21日，赛力斯A股收在约55元，总市值962.82亿元，H股在70港元附近，总市值约768亿港元，折合人民币约705亿元，A加H合计，大约1668亿元，和2025年9月高点对应的约3500亿元相比，少了近2000亿元，这个跌幅，A股较高点跌去约68%，H股较131.5港元发行价，也接近腰斩，同一天，港股市场里，赛力斯市值768.22亿港元，蔚来963.18亿港元，小鹏992.65亿港元，理想1006亿港元，横向一摆，差距就出来了，
资本回撤，和业绩变化连得很紧，赛力斯预计2026年上半年归母净利润亏损15亿到18亿元，其中第二季度单季净亏损超过20亿元，而2025年同期还是盈利状态，销量层面，2025年全年交付超42万辆的势头，到了2026年上半年，明显放缓，华为智选车阵营内部，分流效应持续存在，市场份额被摊薄，这类变化，市场反应一向直接，估值模型也会跟着改，
但产品端，并没有停住，2026年，全新一代问界M9和M9 Ultimate领世加长版，连续第三年拿下50万级销冠，M9 Ultimate领世加长版，还新增了60万到80万级销冠，2026款问界M8开启小订后，交付完成，重新回到40万级销冠位置，2026款问界M7定在9月上市，在鸿蒙智行30万级SUV里，它也是唯一一款，这几条产品线，撑着问界继续留在高端新能源主战场，
放在一起就能看清那道裂口，一边，是进入全球豪华品牌前十，是46个月破百万辆，是2025年42万辆交付，是L3硬件大规模预埋，是联合设计、联合营销、再到股权共投的深绑定，另一边，是2026年上半年预亏15亿到18亿元，是二季度单季亏损超20亿元，是A加H合计市值降到1668亿元，这两组数字，摆在同一家公司身上，问界和赛力斯眼下的处境，也就很直白了，品牌、技术、产品、资本，眼下并没有走在同一拍上。
